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作家 | 王泽红

9月2日，蔚来汽车露馅2025年二季度财报，二季度录得营收190.1亿元，同比增9%；净耗损49.95亿元，上年同时净耗损50.46亿元；包摄平庸股鼓动的净耗损为51.41亿，同比扩大0.3%，较一季度环比缩窄25.4%。

财报知道，蔚来二季度详细毛利率10%，而客岁同时为9.7%，2025年第一季度为7.6%。其中，汽车毛利率为10.3%，而客岁同时为12.2%，2025年第一季度为10.2%。

从合座来看，蔚来汽车上半年已毕营收310.43亿元，客岁同时为273.55亿元；净耗损117.45亿元，客岁同时净耗损为102.3亿元；包摄平庸股鼓动的净耗损为120.32亿元，客岁同时为103.84亿元。

猖狂6月30日，蔚来汽车的搪塞生意款与单据金额为349.51亿元；但现款储备为272亿元，包含现款及现款等价物、受限现款、短期投资和永久按时进款，现款储备难以遮蔽搪塞款边界。

蔚来汽车指出，其流动欠债跨越流动金钱，鼓动职权为负。财报知道，截止6月底，其流动欠债总数为622.82亿元，而流动金钱为525.08亿元，鼓动职权总数为-11.19亿元。

本年6月10日至11日，17家国内车企集体甘愿，将供应商账期压缩至不跨越60天，以缓解零部件企业现款流压力，其中也包含蔚来汽车。

按照其搪塞款与单据金额与营业资本，可推算出其上半年的搪塞账款与单据盘活天数为220.4天，比较于客岁197.64天延伸22.76天。

此外，新动力车企的盈利竞速赛，一直是外界体恤地方。从现在已露馅半年报看，继理念念汽车之后，零跑汽车也已毕了半年度盈利，小鹏汽车业正面对盈利拐点，而蔚来汽车二季度耗损虽环比缩窄26%，但依旧是单季度耗损最高的新势力车企。

蔚来首创东谈主李斌在财报中指出，从第二季度启动，咱们全面的降本增效规范也曾启动获得收效。蔚来首席财务官曲玉则称，咱们正迎来财务方面的结构性拐点，参预良性轮回，握续改善财务发扬。

财报知道，扣除股权激勉用度及组织优化用度，蔚来二季度的研发用度24.89亿元，同比下跌13.8%、环比下跌14.6%。

此外，若扣除股权激勉用度及组织优化用度，其二季度的销售、一般及行政用度为36.822亿元，环比下跌12.6%。蔚来证实称，主若是由于东谈主员资本、营销及宣传用度下跌，收获于公司在商场营销过火他撑握职能方面的全面组织优化规范。

关于三季度的事迹，蔚来汽车给出的引导是委派87000台至91000台，同比增长40.7%至47.1%；三季度营收引导为218.1亿元至228.8亿元。